Análise Fundos de Investimentos Banco do Brasil #4
23/08/2007 11:46
Após um algum tempo do último Fund Report, está de volta o jeito diferente de analisar os fundos de investimento do Banco do Brasil e com a palavra Rogério Rios:
Depois de um momento de quedas monumentais, o mercado parece se acalmar. Os fundos de ações logicamente acompanharam a queda das ações e devem ter assustado muita gente. Para quem se espantou e resgatou suas aplicações ou migrou para a renda fixa, é bom lembrar que com os momentos de queda podem surgir boas oportunidades para voltar para as aplicações em fundos de investimento em ações. Vou começar mostrando no gráfico abaixo (figura 1) a média das cotações de 9 fundos de investimentos de renda variável do Banco do Brasil. Sem entrar no mérito dos valores, pode-se ver que queda representou um retorno de pouco mais de 4 meses de alta, ou seja, as cotações hoje (agosto) são as mesmas de abril deste ano.
Pela figura acima (figura 1) o rendimento entre o Topo Histórico (dia 23/07) até a mínima do movimento (até agora – dia 16/08) foi de -16,4%. Porém, essa queda reflete mais em alguns fundos do que em outros. No caso da Petrobrás e da Vale do Rio Doce, a ações têm maior liquidez, o que leva a quedas maiores em momentos de crise, além do que os outros fundos já são uma composição de ações. Pelos gráficos abaixo, a Petrobrás caiu em torno de 18,2% do dia 23/07 à 16/08. A Vale, no mesmo período, caiu 21,2%.
soccer
Nenhum dos fundos de ações se livrou da crise “subprime”, os mais diversificados e setoriais tiveram comportamento semelhante.
Ações Dividendos: queda de 18,0% (entre os dias 23/07 e 16/08)
Exportações: queda de 18,8% (entre os dias 23/07 e 16/08)
Figura 5: Fundo de Ações Exportações.
Alguns indicadores gráficos auxiliam na análise de cada fundo, tal como é feita a análise técnica
em ações. A mais comum delas é o acompanhamento entre duas médias móveis. Na figura 5, acima, a linha preta representa a média móvel de 60 dias (MM60) e a azul a de 20 dias (MM20). O cruzamento entre elas indica um momento de aplicação ou de resgate, dependendo do sentido de cruzamento.Logicamente, outros indicadores podem ser usados para confirmar uma atitude do investidor. Uns são melhores para indicar um momento de entrada (aplicação) e outros melhores para indicar uma saída (resgate). Alguns desses indicadores já foram mostrados nos relatórios anteriores (Fund Report 1; Fund Report 2 e Fund Report 3).Um outro fundo de investimento em ações que ainda não foi mencionado nos relatórios anteriores é o “Sustentabilidade”. Apesar do histórico ainda ser curto, até por que se trata de um fundo relativamente novo no Banco do Brasil, segue o gráfico, abaixo:
Para o fundo multimercado, vê-se que nem os fundos mistos (renda fixa e renda variável) passaram ilesos da crise, chegando a ter um rendimento negativo no último mês. Na figura 6, a linha preta representa a média móvel de 30 dias (MM30).
Tenho acompanhado pouco alguns outros fundos, não por eles serem menos atrativos. De qualquer forma, colocarei os gráficos caso seja de interesse de alguém.
Depois de 10 meses de alta (desde o dia 26/09/06 até 23/07/07) alguns devem ter se assustado com a retração e perda de seus rendimentos nos fundos de ações. Cabe lembrar que essas aplicações devem ser consideradas em longo prazo. Logicamente, em momentos de crise deve-se tentar não perder meses de rendimentos e se ter noção do momento de resgate e do retorno (“vender quando estiver caindo e comprar quando estiver subindo”), por isso a importância de acompanhar, pelo menos semanalmente, esse tipo de aplicação e uti
lizar indicadores (por mais simples que eles sejam, tal como as médias móveis mostradas no gráficos deste relatório.
Para se ter uma idéia, numa visão de longo prazo, o Fundo de Ações Dividendos, desde o dia 11/11/2004 até 23/07/2007 (pouco mais de 30 meses), subiu o valor de sua cota de R$2,95 para R$8,05 (alta em torno de 173%) o que dá uma média de 5,6% ao mês. Com uma análise bem simples, baseada apenas na média móvel de 90 dias (MM90), nesses quase 3 anos de movimento, o gráfico do fundo apresentou somente 3 pontos fortes de indefinição, o que levaria ao investidor resgatar a sua aplicação e aguardar um novo momento de entrada. Na figura abaixo, encontram-se marcados com a seta vermelha os momentos em que a cotação do fundo ficou abaixo da média, a última é devido a atual crise imobiliária dos EUA.
Ressalta-se que análise feita com a MM90 é “grosseira” uma vez que o investidor ao esperar o cruzamento para entrada ou saída por esse indicar, perderá boa parcela dos ganhos até que o gráfico cruze para venda. O que se quer expressar nesse gráfico é simplesmente o fato de que um simples acompanhamento norteia atitudes do investidor que podem evitar perdas desconfortáveis ou aplicações em momentos errados.Ganhar dinheiro em ações numa forte tendência de alta (tal como no período de 26/09/06 à 23/07/07) é uma tarefa fácil. Pela evolução dos gráficos desde 26/09/06 à 23/07/07 a média dos fundos nesse período rendeu quase 58,5%, só o Fundo de Ações da Vale do Rio Doce rendeu 122,9% no mesmo período. Dessa forma, qualquer aplicação num fundo de ações que renda 20% (em menos de um ano) seria considerada como uma “excelente aplicação”, mas será mesmo?? Por isso, a afirmação de que numa forte tendência de alta qualquer desinformado consegue fazer o suficiente para superar o rendimento da poupança. O que o bom investidor precisa é obter o lucro maior (não o máximo, pois isso seria quase utópico – além de análise bem fundamentada é preciso sorte).Não custa nada lembrar que o investidor ganha também quando deixa de perder. Saber o momento de sair também é importante. Perder os 20% em fundos de ações, em menos de 1 mês, tal como nessa crise da subprime é muito pior do que ganhar os 0,8% ao mês numa renda fixa.Por fim gostaria apenas de frisar que após as quedas advindas com a crise imobiliária dos EUA, podem surgir boas oportunidades de entrada nas aplicações baseadas
em ações. O momento ainda é de cautela, pois é imprudente afirmar que a crise passou, mas nos últimos 3 dias, o mercado começa a mostrar uma melhora e alguns indicadores já indicam um ponto de entrada. Como exemplo segue o gráfico abaixo que mostra o indicador “Momento”. Nesse gráfico, verifica-se o cruzamento para cima com a média dos últimos 8 dias. Basta cada um decidir arriscar ou não uma entrada, analisar outros indicadores para uma melhor decisão, ou permanecer em suas aplicações mais seguras até que se sinta mais confiante para voltar às ações.
Sds,
Rogério Rios.PS: Todos os gráficos são obtidos a partir das cotações dos fundos disponibilizadas no site do Banco do Brasil.
___________________________Veja outros Relatórios:Análise Fundos de Investimentos BB
Análise Fundos de Investimentos Banco do Brasil #2
agosto 23rd, 2007 at 7:22 pm
Muito bom este acompanhamento Rogerio. Fica a impressao de que os multimercados e dividendos foram os menos afetados.
Parabens pelo trabalho!
Abs ^v^
agosto 23rd, 2007 at 11:35 pm
Já estava com saudades deste post de análise de fundos…
Trabalho de fôlego, muito bom mesmo!
Parabéns.
Só espero que seja publicado mais a miúde.
Aliás, vc conseguiu importar os dados em qual parte do site do BB? (ou teve que digitar cotação, por cotação, dia a dia, fundo a fundo?)
Abraços,
João.
agosto 23rd, 2007 at 11:36 pm
valeu Sea.
O fundo multimercado caiu menos do que os de ações. Já o dividendos, eu diria que a queda, mesmo sendo a menor entre os fundos de ações, a diferença foi mínima (praticamente desconsiderável).
Obrigado pelos comentários. (apareça!)
Sds,
Rogério
agosto 24th, 2007 at 2:50 pm
Com certeza esses relatórios dos fundos de investimentos são de grande valia para muitas pessoas que gostariam de aplicar em renda variável, mas não possuem muito tempo para acompanhar e preferem usar o banco como meio de acesso.
Rogério, parabéns pelo trabalho e o espaço está aberto para os próximos Fund Reports…
Abraço
Rodrigo Fernandes
agosto 24th, 2007 at 5:45 pm
João, o site do Banco do Brasil divulga as cotações dos últimos 2 meses de cada fundo de investimento.
Na parte de “investimentos” tem um link com o nome “histórico de cotas dos fundos de investimento”.
Eu comecei a estudar um pouco de análise técnica e passei a pegar esses dados para construir indicadores no próprio excel. Com o tempo, comecei a ver que tinha um bom histórico para fazer as análises desses fundos.
O trabalho de atualização da planilha não é tão árduo, pois eu o faço a cada semana ou a cada 2 semanas, podendo fazer em até 2 meses para não perder algumas cotações (esse período de atualização depende do nervosismo do mercado, quando passo a acompanhar com maior proximidade). Hoje eu já aplico pouco nesses fundos de ações do Banco do Brasil, pois tenho uma conta num banco de investimento. Creio que para quem tem mais tempo para acompanhar o mercado, a compra direta de ações é mais vantajosa devido ao período de resgate dos fundos (no caso do banco do brasil, D+1 – só no fechamento do dia posterior ao resgate é que você consegue sair da fundo de ações).
Tentarei manter uma periodicidade na elaboração do relatório.
Obrigado pelo comentário.
Sds,
Rogério.
dezembro 19th, 2007 at 12:26 am
Rogerio, eu vinha acompanhando os fundos da petrobras e vale desde abril, quando comecei a investir. acabei criando tb uma planilha com as cotaçoes. acontece que me computador foi formatado por um tecnico burro e acabei perdendo a planilha.
tem como voce me mandar a sua desses dois fundos.
Agradeço desde ja.
Obrigado
dezembro 19th, 2007 at 12:42 am
talves pudesse usar o google docs para compartilhar os seus dados, é so proteger com senha.
dezembro 21st, 2007 at 11:08 am
Varejão,
Obrigado pelos comentários! Já pedi para o Rogério e acredito que ele faça um novo relatório antes do Reveillon! Quanto a planilha do google doc pode ser uma boa solução!
Obrigado.
Rodrigo Fernandes
abril 3rd, 2008 at 3:40 pm
Olá Rogério,
tb tenho interesse nessa planilha do excel com o histórico dos fundos de investimento (Petrobras, Vale e PIBB), teria como compartilhar?
Grato pela atenção.
abril 3rd, 2008 at 3:45 pm
Ahhh!! Parabens pelas análises ….
Estou a pouco tempo “neste mundo” e estou estudando, obtendo e armazenando alguns históricos, por isso o interesse na planilha, pois só tenho historicos de 2008.
Novamente, obrigado pela atenção.
abril 7th, 2008 at 11:54 pm
Luiz,
obrigado pelos comentários sobre o relatório de fundo de ações. Já entrei em contato com o Rogério para que ele responda se é possível disponibilizar a planilha.
Rodrigo Fernandes
abril 16th, 2008 at 2:19 pm
Rodrigo,
muito obrigado pela atenção. Aguardo resposta do Rogério. Mesmo não sendo possível a disponibilização, agradeço desde já a atenção.
Att,
Luiz.
julho 21st, 2008 at 8:52 am
Olá Rogério
Parabéns pelo seu trabalho. É possível você me informar a valor da cota do fundo Vale do Rio Doce do BB nos seguintes dias:
30/05/08
30/04/08
31/03/08
29/02/08
31/01/08
Te peço isso porque estou fazendo uma planilha para acompanhar meus investimentos e no site só consegui dados até o dia 02/05/08.
Desde já agradeço sua atenção
Luiz